デル・テクノロジーズ（ティッカー DELL）のFY25Q3決算説明会の要点と質疑応答を和訳共有します。

業績概要

• 売上高は244億ドルで前年比10%増
• NonGAAP EPSは2.15ドルで14%増
• 営業キャッシュフローは16億ドル

AIサーバー事業の躍進

受注状況

• AI関連の受注は36億ドルで四半期比11%増
• 第3四半期のAIサーバー出荷額は29億ドル、受注残は45億ドル
• 5四半期パイプラインは前四半期比50%以上増加

製品開発

• ORv3統合ラック7000を発売、最大480キロワット/ラックの冷却・電力性能
• XE9712サーバーラックは最大72GPU/ラック搭載可能
• 新AIサーバーは液冷方式で最大144GPU/ラック搭載可能

部門別業績

ISG (インフラストラクチャー・ソリューション)

• 売上高114億ドルで34%増
• サーバー・ネットワーク部門は74億ドルで58%増
• ストレージ部門は40億ドルで4%増

CSG (クライアント・ソリューション)

• 売上高121億ドルで1%減
• 法人向けは101億ドルで3%増
• 個人向けは20億ドルで18%減

今後の見通し

第4四半期予想

• 売上高は240-250億ドル
• NonGAAP EPSは2.50±0.10ドル

2026年度の展望

• AIサーバー需要の更なる拡大を見込む
• PCとサーバーの更新需要を期待
• ISGはAIサーバーが成長を牽引

質疑応答

Q1: ISGマージンについて。Amit Daryanani(Evercore ISI): ISGマージンは13.3%と予想を上回りました。この好業績の要因と、今後のマージンの持続性について説明してください。